Корейские акции недооценены: обзор ситуации на местном фондовом рынке
Долгое время фондовый рынок Кореи пребывал в тени других азиатских стран. Инвесторы проявляли интерес к крупным игрокам, упуская из виду перспективные вложения. Однако сейчас правительство намерено изменить ситуацию. Для достижения этой цели Сеул предпринимает действия, которые укрепят корейские акции.
Проблема недооценки корейского фондового рынка
Одна из проблем корейского фондового рынка заключается в том, что он недооценен. Причем это проявляется как со стороны местных, так и со стороны иностранных инвесторов. Однако официальная статистика указывает на положительную динамику:
- капитализация рынка в 2023 году выросла более чем на 23%;
- доля иностранных инвесторов составляет около 30%;
- в период с 2016 по 2022 год число зарегистрированных акционеров на бирже выросло почти в 3 раза;
- количество акционеров составляет 14,5 млн человек.
Аналитики отмечают, что даже всемирно известные гиганты недооценены. Например, цены на акции Samsung и Hyundai ниже по сравнению с их конкурентами на мировом рынке. Более того, корейский бизнес игнорировали не только иностранные инвесторы. Местные также не уделяли должного внимания потенциалу компаний. В результате сложившейся ситуации возникло понятие «корейской скидки». Оно обозначает устоявшуюся тенденцию низких оценок местного бизнеса. Эксперты называют несколько причин, которые привели к низкой стоимости акций. Среди них:
- доминирующие позиции крупных семейных бизнесов или «чеболей»;
- проблемы в корпоративном управлении;
- низкая доходность акционеров;
- напряженные отношения с соседней Северной Кореей.
При этом страна занимает четвертое место в регионе по размеру экономики. Кроме того, она удерживает высокие позиции на мировой арене, что свидетельствует о хорошем потенциале.
Недооценка коснулась и одного из самых известных корейских продуктов – индустрии K-pop. В Goldman Sachs отметили, что акции трех крупнейших агентств этого сектора не соответствуют своей реальной стоимости. Аналитики считают, что их цена на 85–137% ниже, чем у аналогичных компаний из других стран. Это говорит о том, что фондовый рынок нуждается в кардинальных изменениях. Они должны быть направлены на раскрытие потенциала и преимуществ инвестирования в местный бизнес.
Усилия со стороны правительства
Корейские власти заинтересованы в том, чтобы повысить доходность фондового рынка. Одним из шагов для этого является внедрение программы повышения корпоративной стоимости. Это обеспечит поддержку компаниям, которые готовы увеличить прибыль для своих акционеров. Такой бизнес может рассчитывать на налоговые льготы.
Кроме того, в рамках программы правительство планирует запустить индекс Korea Value-Up. Этот индикатор должен анализировать эффективность местных компаний и их успехи.
Однако инвесторы пока с осторожностью относятся к инициативе властей. Это связано, в частности, с обобщенным представлением о том, как будет выглядеть участие в программе.
